佛山鋼構訊：鋼價大跌 龍頭鋼企贏利反大增
發布時間：[2015-3-7] 查看次數：6284
佛山鋼構訊：鋼價大跌 龍頭鋼企贏利反大增 鋼鐵板塊走勢波瀾壯闊，但券商研究員感嘆“人心已散” 日前，中國鋼鐵工業協會(下稱中鋼協)發布統計數據，2014年要點鋼企實現贏利將超過304.4億元，創三年來新高。與此同時，2014年以來我國鋼材價格卻屢創新低。佛山鋼構 贏利與價格背道而馳，這樣的離奇景觀讓不少投資者“看不懂”。2014年的“鋼情”究竟是個例，仍是新常態?2015年，鋼市又將如何演繹? 鋼價跌幅跑贏鐵礦石 中鋼協發布的數據表明，2014年要點鋼企實現贏利304億元，同比增加40.4%。部分上市公司發布的業績預報，似乎也在印證這一“暖色”。武鋼股份2014年業績預告披露，報告期內實現歸屬于上市公司股東凈贏利同比增加150%以上。重慶鋼鐵也估計去年歸屬于上市公司股東的凈贏利為5000萬元左右，2013年公司虧損高達近25億元。 詭異的是，2014年鋼價一向處于“熊市”，當年上海螺紋鋼價格累計下跌19.41%。“一向以來，職業盈利都是跟鋼價齊步走的，去年卻呈現了違背。”《金證券》記者接觸的上海券商研究員稱。 對此，分析師畢紅兵對記者解釋，呈現這種違背，主要是因為鐵礦石等原材料的跌幅大于鋼價，2014年鐵礦石價格下跌47%，鋼企營業成本大幅下降帶來毛利率的底部提升。而去年市場需要雖然繼續下滑，但鋼鐵職業下流尚未發生去庫存，導致收入下滑速度相對平穩。 鋼鐵板塊“人心已散” 隨同著要點鋼企贏利的意外回暖，鋼鐵板塊在二級市場悄然啟動了一波波瀾壯闊的行情。同花順iFinD鋼鐵指數顯示，去年6月20日，該指數跌至982點，12月22日飆漲至1967點，漲幅翻倍，昨日該指數收至1922點。 但不得不承認，昔日的市場明星——鋼鐵板塊“人心已散”。齊魯鋼鐵團隊最新出爐的一份研報，就顯得五味雜陳。“自2014年6月起底部推薦鋼鐵板塊，至今眾多鋼鐵股已實現翻倍，但齊魯鋼鐵團隊仍落榜新財富評選”，研究員稱鋼鐵板塊人氣依然低迷，與市場交流下來，部分投資者甚至都不清楚礦石股的具體標的。而且，從幾個礦石股2014年2、3季度末的組織持股對比來看，不少公募基金退出。 前述上海研究員直言，雖然大中型鋼企經濟效益有所起色，但職業銷售贏利率只有0.9%，仍處于工業職業最低水平。別的，假如鐵礦石價格進一步下跌，將會有更多的非主流礦山及國產礦山停產，后期礦石價格有望獲得底部的支撐。“不少組織關心的問題是，去年贏利回暖，2015年是不是有延續性?”他稱。 《金證券》記者發現，對此，券商給出了截然不同的答案。2月26日齊魯證券將礦石股評級全部上調至買入，并全面看多鋼鐵股。理由是淡旺季切換疊加存貨周期將導致產業鏈各環節增加采購，推升鋼廠開工率及礦石需要。在需要集中爆發期，估計礦價將迎來中等級別反彈。 而長江證券則認為，考慮到內需繼續趨勢性下行疊加下流去庫壓力以及出口回歸理性，除非鋼價因為需要受周期短期向上擺動影響或政府超預期的刺激政策呈現上漲，否則2015年鋼鐵職業盈利缺乏繼續向上改善的彈性，依舊會處于前史底部徘徊。 中小鋼企生死戰 采訪中，畢紅兵并不粉飾對鋼鐵職業的長期看好。他對《金證券》記者表示，對外以一帶一路為主基調，對內則圍繞京津冀協同發展和長江經濟帶，由此帶來的基礎建設和全部中國制造業產業晉級，都將給這個職業帶來機會。雖然當前中國的鋼鐵產量居世界之首，但是中高端鋼材依然依靠進口，隨同中高端鋼材生產力的有效釋放，鋼鐵業依然會有發展前景。 冶金工業計劃研究院院長李新創則直言，低增加、低價格、低效益與高壓力將是鋼鐵的新常態。 在這一過程中，中小鋼企面臨的生存壓力日益嚴峻。2月5日國家發改委經濟運轉調節局發布2014年鋼鐵職業運轉情況，2014年，鋼鐵職業實現贏利2192億元，同比下降15.3%。與中鋼協發布的數據作比不難看出，中小鋼企正被大浪淘沙。有數據統計，今年實施的新環保法，約70%的鋼鐵企業不達標，對本就不景氣的鋼企職業來說，“史上最嚴”環保法無疑將是他們的“生死線”。
